美银警告:美股一季度或回调5-10%,这可能是进场时机

时间:2021-02-19  来源:未知   作者:admin

美国银行研究投资委员会周二发布的一份报告显示,该行对标普500指数2021年的目标价为3800点,是华尔街众多投行中最低的预期之一。

该行预计,美股第一季度市场将出现5-10%的调整,因为市场已经过度乐观。不过,该行认为,这也将是一个在更大牛市中进场的机会。

关于市场过度乐观的警告并不稀奇,最近高盛、花旗、摩根大通等投行都发出过类似的警告。如今,美国银行也发出了同样的警告,美国银行全球研究专有指标已经达到了创纪录的92%。

这意味着美股市场正处于前所未有的乐观情绪当中,美联储的宽松政策,财政刺激的预期以及稳步进行的疫苗接种,这些因素共同造就了这一局面。但基本面并没有像股市这样乐观。

不稳定的不仅仅是基本面因素:美国银行首席股票技术策略师史蒂夫?萨特梅尔指出,尽管核心观点依然看涨,但有些风险不得不留意,比如:看跌期权和看涨期权的比例以及2月份的季节性规律,都对美股构成了威胁。

此外,美国银行还补充三个风险:

首先,股票市场发行的周期性峰值可能在2021年上半年出现。美国银行指出,美国的股票发行已经超过了互联网泡沫时期的纪录,而且,在上两个峰值之后,标普500指数的市盈率出现了下降。

与此同时,过去两年,不盈利的IPO数量一直在80%左右徘徊。这意味着自2000年以来,美国投资者从未被要求购买这么多新的、不盈利的公司。

其次,小盘股可能迎来大幅修正。最近几个月小盘股“难以置信的反弹”是一个强劲牛市信号,平均来看,小盘股的反弹会持续10年。然而,正如美国银行警告的那样,到目前为止,这种反弹背后还没有公司的业绩增长作为支撑。

最后,该行警告称,在提供业绩指引的全球公司中,过去6个月上调每股收益预期的公司数量达到创纪录水平,超过了2004年和2009年。尽管实际收益增长可能要到今年晚些时候才能见顶,但股市总是具有前瞻性的。

换句话说,目前许多公司的股价都是超出预期的反常上涨,这意味着,只要很小的外部冲击,就可能导致一系列的抛售行为。